Glossario

A

Accomandatario

È considerato accomandatario un socio illimitatamente responsabile di una società in accomandita. Ai sensi delle disposizioni della Legge sugli investimenti collettivi (LICol), l’accomandatario di una società in accomandita per investimenti collettivi di capitale deve essere una società anonima con sede in Svizzera.

B

Bail-in

Conversione di capitale di terzi in capitale proprio o rinuncia ai
crediti a seguito della disposizione di un’autorità competente.

Banca depositaria

La banca depositaria custodisce il patrimonio del fondo, gestisce l’emissione e il riscatto delle quote e il traffico dei pagamenti degli investimenti collettivi di capitale, oltre a verificare se la direzione del fondo o la SICAV operano in modo conforme alle disposizioni di legge e al regolamento del fondo. La banca depositaria deve essere un istituto bancario ai sensi della Legge sulle banche.

Basilea III

Per rafforzare la resistenza del settore bancario, alla fine del
2010 il Comitato di Basilea per la vigilanza bancaria (BCBS)
ha emanato norme generali più rigide in materia di fondi
propri e di liquidità. Le principali novità sono:

– miglioramento della qualità, composizione e trasparenza
della base di fondi propri,

– requisiti in materia di fondi propri più severi per il rischio di
perdita a fronte di operazioni su derivati, operazioni contro
termine e operazioni di prestito titoli,

– nuovo requisito in materia di fondi propri per il rischio di
perdite di valore di mercato di derivati fuori borsa,

– integrazione dei requisiti in materia di fondi propri basati
sul rischio con un indice di leva finanziaria (cfr. «Leverage
ratio»),

– misure di riduzione della prociclicità e di promozione dei
cuscinetti anticiclici,

– misure di lotta ai rischi sistemici, con particolare attenzione
alle banche di rilevanza sistemica,

– introduzione di standard globali in materia di liquidità.

Bitcoin

Il bitcoin è una moneta elettronica, le cui unità di conto sono
coniate e gestite a livello decentrale in una rete di computer.
Questa rete è costituita da utenti bitcoin, interconnessi tra di
loro tramite Internet, i quali possono scambiarsi elettronicamente
i bitcoin. Il possesso di bitcoin è dimostrato per mezzo
di una chiave crittografica.

C

Circolari FINMA

Le circolari servono alla FINMA per codificare e standardizzare la propria prassi di vigilanza. Non sono strumenti legislativi che vincolano i tribunali. I soggetti interessati vengono informati mediante un rapporto esplicativo e hanno la possibilità di prendere posizione. I risultati vengono pubblicati in un rapporto sull'indagine conoscitiva. La FINMA può emanare circolari se la prassi di vigilanza si è consolidata oppure se gli assoggettati manifestano una comprovata necessità di codificare la prassi.

CoCo Bonds

cfr. "Contigent Convertible Bonds".

Collateral management

Gestione di garanzie depositate per gli affari a rischio.

Combined ratio

È definito combined ratio il «tasso sinistri / costi», ossia la somma degli oneri per sinistri o prestazioni assicurative e costi amministrativi in rapporto alla raccolta premi, espresso in percentuale.

Common equity tier 1 capital

Per common equity s’intendono i fondi propri di base di qualità primaria o i fondi propri di prima qualità capaci di assorbire le perdite. Il CET1 è composto dai fondi propri versati, dalle riserve palesi e dagli utili riportati.

Conclusione di un contratto secondo regole non discrezionali

La conclusione di un contratto avviene sulla piattaforma di negoziazione in base alle regole definite preventivamente nell’apposito regolamento. In ragione di tali regole, il gestore della piattaforma di negoziazione non dispone di alcun margine di manovra per influenzare a seconda dei casi e generare, in base a diversi criteri, la conclusione del contratto.

Cuscinetto anticiclico di capitale

Per cuscinetto anticiclico di capitale s’intendono i requisiti di fondi propri temporaneamente incrementati di una banca. È uno strumento introdotto da Basilea III nell’intento di frenare l’eccessiva concessione di crediti producendo effetti anticiclici, nonché di aumentare la capacità di resistenza delle banche nei confronti di rischi di perdita. Il cuscinetto anticiclico di capitale è pari al massimo al 2,5% delle posizioni ponderate in funzione del rischio di una banca.

D

Derivati OTC

Strumenti finanziari derivati che vengono negoziati bilateralmente al di fuori di una borsa valori o di un altro mercato regolamentato.

Dispositivo normativo di Basilea

Il dispositivo normativo di Basilea è un accordo quadro multilaterale relativo ai requisiti in materia di fondi propri delle banche. Nel 1988, il BCBS ha emanato l’accordo sui fondi propri Basilea I. Nel 2004 è seguito Basilea II con ampie integrazioni. Le novità introdotte nel 2010 sulla scorta delle esperienze maturate con la crisi finanziaria del 2008 sono denominate Basilea III (cfr. «Basilea III»).

H

Higher loss absorbency

Capacità addizionale di assorbire in misura più consistente le perdite (inattese) per mezzo dei fondi propri. Attualmente sono in elaborazione i requisiti di higher loss absorbency per le imprese di assicurazione di rilevanza sistemica globale (G-SII).

I

Indagini preliminari

Tramite indagini preliminari (dette anche in breve «indagini») la FINMA esamina la necessità di avviare un procedimento formale di enforcement.

Infrastrutture dei mercati finanziari

Secondo le disposizioni della futura Legge sull’infrastruttura finanziaria (LInfFin) sussistono infrastrutture dei mercati finanziari a livello di negoziazione (trading), compensazione (clearing), regolamento (settlement) e sistema di notifica. Tra le infrastrutture dei mercati finanziari si annoverano le borse e le istituzioni di negoziazione analoghe alle borse, le controparti centrali (CCP) con il proprio clearing e infine i sistemi di regolamento e di gestione delle operazioni su valori mobiliari. Se le CCP e i sistemi di regolamento e di gestione delle operazioni su valori mobiliari si collocano a valle della negoziazione e partecipano quindi al suo ulteriore sviluppo, si parla di infrastrutture di post-trading. Questo termine comprende ora anche i registri pubblici delle transazioni per la notifica di operazioni su derivati.

Internal ratings-based approach

Approccio basato su rating bancari interni e stime parametriche di rischio della banca, al fine di determinare i requisiti in materia di fondi propri per i rischi di credito. Questo approccio richiede un’apposita autorizzazione da parte della FINMA.

Investitori qualificati

Sono considerati investitori qualificati secondo l'art. 10 LICol i clienti professionali secondo l'art. 4 cpv. 3 LSerFi. Secondo l'art. 4 cpv. 3 lett. a LSerFi sono considerati clienti professionali in particolare gli intermediari finanziari secondo la LBCR e la LICol nonché i clienti di gestione patrimoniale e consulenza in investimenti secondo la LIsFi. Inoltre, i clienti privati facoltosi possono dichiarare per iscritto di volere essere considerati clienti professionali secondo la LICol.

L

Legge sugli istituti finanziari

Legge sugli istituti finanziari del 15 giugno 2018 (Legge sugli istituti finanziari; RS 954.1)

Legge sui servizi finanziari

Con la Legge sui servizi finanziari (LSerFi) vengono disciplinate le condizioni per la fornitura di servizi finanziari e l'offerta di strumenti finanziari (norme di comportamento al point of sale, obbligo di pubblicare un prospetto, estensione dell'applicazione privata del diritto) e viene rafforzata la protezione dei clienti nell'ambito dei mercati finanziari.

Legge sull’infrastruttura finanziaria

La crisi finanziaria ha evidenziato che la scarsa trasparenza sui mercati per i derivati negoziati fuori borsa (cosiddetti mercati di derivati OTC) può compromettere la stabilità dell’intero sistema finanziario a seguito della loro forte interconnessione internazionale nonché del grosso volume commerciale e dei rischi di perdita. Da allora sono stati intrapresi sforzi a livello internazionale per migliorare la trasparenza e la stabilità nel mercato di derivati OTC. Alla luce degli sviluppi sui mercati finanziari, la vigente normativa svizzera dell’infrastruttura dei mercati finanziari non è più adeguata. Per salvaguardare la concorrenzialità della piazza finanziaria svizzera e rafforzare la stabilità finanziaria è necessario che la regolamentazione in materia d’infrastruttura dei mercati finanziari sia adeguata agli standard internazionali. Al fine di garantire l’accesso al mercato dell’UE occorre adottare una normativa equivalente a quella europea. Nell’agosto 2012, il Consiglio federale ha quindi incaricato il DFF di predisporre un’apposita procedura di consultazione.

Estratto dai dati forniti dalla Segreteria di Stato per le questioni finanziarie internazionali (SFI).

Lettera concernente la garanzia dell’esercizio di un’attività irreprensibile

A partire dall’inizio degli anni ’90, presso la Commissione federale delle banche (CFB), una delle tre istituzioni accorpate nella FINMA, è stata coniata l’espressione «lettera concernente la garanzia dell’esercizio di un’attività irreprensibile». Questa lettera dell’Autorità di vigilanza è indirizzata a una persona che operava nell’amministrazione o nella direzione di un’impresa assoggettata e a cui, in seguito a un evento particolare, viene comunicato che il suo comportamento potrebbe essere potenzialmente sbagliato. Mediante questa lettera, l’Autorità di vigilanza comunica a tale persona le sue possibili riserve relativamente all’«irreprensibilità» e, inoltre, che procederà a esaminare, mediante un procedimento di enforcement, l’irreprensibilità del destinatario, qualora quest’ultimo intenda, in futuro, assumere una funzione richiedente la garanzia dell’irreprensibilità. L’esito dell’esame è assolutamente aperto.

Leverage ratio

Rapporto tra i fondi propri e il capitale di terzi. Come prescrizione regolamentare si definisce leverage ratio anche il requisito minimo di fondi propri in rapporto all’impegno complessivo. Il leverage ratio non è un indicatore ponderato per il rischio.

Liquidity Coverage Ratio

Questa quota di liquidità a breve termine è un nuovo parametro quantitativo ai sensi di Basilea III. In uno scenario di stress predefinito, il LCR costituisce il rapporto tra lo stock di attivi altamente liquidi (p. es. titoli di Stato di rating elevato) e il totale dei deflussi di cassa netti. Il requisito prevede che il valore del rapporto non sia inferiore al 100%.

Loss absorbency

Questo termine indica in generale la capacità di assorbire tramite fondi propri in una determinata misura le perdite (inattese).

M

Markets in Financial Instruments Directive II

Nell’ottobre 2011 la Commissione UE ha presentato un pacchetto di legge per la revisione della Direttiva sui mercati degli strumenti finanziari (Markets in Financial Instruments Directive [MiFID], direttiva 2004 / 39 / CE), costituito da una direttiva e un regolamento. La MiFID comprende in particolare regole specifiche circa l’organizzazione e la gestione delle borse valori e dei rispettivi operatori. Nella direttiva vengono inoltre fissate norme di condotta a tutela degli investitori nell’ambito dell’erogazione dei servizi finanziari.

Modello interno

Sistema adottato da un’impresa di assicurazione per la quantificazione dei rischi in relazione alla solvibilità secondo i principi del SST, sulla base del profilo di rischio specifico della compagnia stessa. Le imprese di assicurazione possono utilizzare integralmente o in parte modelli interni, a condizione che questi siano stati approvati dalla FINMA.

Modello standard

Modello di rischio predisposto dalla FINMA per la determinazione della solvibilità secondo i principi del SST. Esistono modelli standard per i rami assicurativi vita, danni e malattia, mentre imprese di riassicurazione e gruppi assicurativi hanno l’obbligo di adottare modelli interni.

N

Net Stable Funding Ratio

La quota strutturale di liquidità (Net Stable Funding Ratio) è parte integrante della normativa di Basilea III e ha un orizzonte temporale di un anno; questo coefficiente intende garantire che attivi e passivi presentino una struttura per scadenze sostenibile. In tal modo si mira, da un lato, a promuovere la capacità di resistenza delle banche su un orizzonte temporale più lungo e, dall’altro, a creare ulteriori incentivi affinché le banche finanzino le proprie operazioni su base duratura con fonti di rifinanziamento più stabili. Il requisito prevede che il valore del rapporto non sia inferiore al 100%.

Non-OICVM

Gli strumenti non-OICVM sono gli investimenti collettivi di capitale non assoggettati alla direttiva europea OICVM. Cfr. anche «OICVM (direttiva)».

Non-Prosecution Agreement

È un accordo tra un’autorità di perseguimento penale e un’impresa. L’autorità accetta che l’impresa non sia penalmente perseguibile per quanto attiene a un determinato comportamento, a condizione che questa soddisfi le condizioni stabilite nell’accordo (pagamento di una sanzione pecuniaria, cooperazione ecc.).

Non-Target Letter

È una comunicazione da parte di un’autorità di perseguimento penale in cui si attesta che il destinatario non è oggetto di un’inchiesta penale alla data della comunicazione e in base alle informazioni di cui l’autorità dispone al momento.

P

Patrimonio vincolato

Nel patrimonio vincolato devono essere garantite le pretese derivanti dai contratti assicurativi. In caso di fallimento dell’impresa di assicurazione, con il ricavato del patrimonio vincolato vengono soddisfatti in prima istanza i crediti basati sui contratti di assicurazione. Solo in seguito la parte eventualmente eccedente confluisce nella massa fallimentare. Il valore degli investimenti di capitale del patrimonio vincolato deve coprire in ogni momento le pretese derivanti dai contratti assicurativi. Gli investimenti di capitale del patrimonio vincolato sono pertanto regolamentati da apposite disposizioni nell’Ordinanza sulla sorveglianza (OS) e nelle circolari FINMA.

Procedimento di enforcement

Se nel quadro della vigilanza prudenziale e delle indagini preliminari risulta probabile che la FINMA debba far applicare coercitivamente il diritto in materia di vigilanza, viene aperto un procedimento amministrativo coercitivo ai sensi della Legge sulla procedura amministrativa, denominato «procedimento di enforcement». Con la conclusione di un procedimento di enforcement, la FINMA può ordinare e rendere esecutivi provvedimenti volti a ripristinare la situazione conforme.

Procedura del cliente

Se nel quadro dell’assistenza amministrativa internazionale un’autorità estera chiede alla FINMA dati su clienti svizzeri ed esteri di intermediari finanziari elvetici, nell’ambito di una «procedura del cliente» tali persone possono opporsi all’inoltro dei dati. La decisione che la FINMA è tenuta a emanare in un caso del genere può essere impugnata davanti al Tribunale amministrativo federale.Lo svolgimento di una procedura del cliente viene spesso richiesto da persone che hanno effettuato transazioni su borse estere tramite un intermediario finanziario svizzero e che sono sospettate di aver violato le regole di condotta sul mercato e gli obblighi di pubblicità. La procedura del cliente è criticata a livello internazionale perché informa preliminarmente la persona interessata e ritarda le inchieste in materia di sorveglianza all’estero.

Processo di riconoscimento dell’equivalenza dell’ESMA

Nel quadro del processo di riconoscimento dell’equivalenza, l’Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) verifica se la regolamentazione e la vigilanza di uno Stato terzo è equivalente a quella dell’UE in un determinato ambito. In caso affermativo sono concesse facilitazioni a livello normativo, una più stretta collaborazione in materia di vigilanza o anche l’accesso diretto al mercato nell’UE (anche in combinazione).

Programma di valutazione del settore finanziario

Il programma di valutazione del settore finanziario (FSAP) del Fondo monetario internazionale (FMI) valuta una piazza finanziaria in termini di stabilità finanziaria, qualità della regolamentazione e vigilanza. La valutazione poggia in particolare su stress test, standard regolamentari e di sorveglianza del Comitato di Basilea per la vigilanza bancaria (BCBS), dell’Associazione internazionale degli organi di vigilanza nel settore assicurativo (IAIS) e dell’Organizzazione Internazionale delle Autorità di controllo dei mercati finanziari (IOSCO).

Programma di valutazione della conformità delle normative con Basilea III

Nel quadro del Programma di valutazione della conformità delle normative con Basilea III (RCAP), il Comitato di Basilea per la vigilanza bancaria (BCBS) verifica l’attuazione degli standard minimi di Basilea III negli Stati membri. Un’attuazione coerente di Basilea III è la premessa affinché la situazione patrimoniale e di liquidità delle banche possa essere adeguatamente raffrontata con l’ausilio dei relativi dati salienti. Inoltre, rappresenta la base della parità concorrenziale.

R

Recovery, resolution and resolvability

• Con il termine di recovery s’intendono i provvedimenti adottati da un’impresa ai fini della stabilizzazione senza l’intervento dello Stato.

• Il concetto di resolution indica le misure di risanamento o di liquidazione.

• Resolvability indica la capacità di un’impresa di essere stabilizzata o liquidata.

 

Regolamento sulle infrastrutture del mercato europeo EMIR

Il Regolamento sulle infrastrutture del mercato europeo EMIR (European Market Infrastructure Regulation, regolamento [UE] n. 648 / 2012) stabilisce una normativa armonizzata per le transazioni su strumenti derivati effettuate fuori borsa (OTC). In particolare, il regolamento prevede per gli operatori di mercato l’obbligo di effettuare il clearing attraverso una controparte centrale (CCP) nonché di notificare tutte le operazioni su derivati a un apposito registro pubblico delle transazioni. Il regolamento definisce inoltre in maniera uniforme i requisiti per l’autorizzazione e la vigilanza delle CCP e dei registri pubblici delle transazioni quali infrastrutture del mercato finanziario.

Riassicuratore captive

Istituto di assicurazione facente parte di un gruppo che riassicura rischi del gruppo mediante imprese di assicurazione diretta. Tale trasferimento alternativo del rischio va a beneficio, in particolare, della gestione del rischio e del capitale a livello di gruppo.

Rilevanza sistemica

I rischi sistemici sono rischi derivanti da singoli operatori di mercato che compromettono la stabilità dell’intera economia (sistema). Le imprese che svolgono funzioni alle quali il sistema economico non può rinunciare o che non possono essere assolte da altre imprese si definiscono «di rilevanza sistemica». Un esempio di funzione di rilevanza sistemica è l’esecuzione delle operazioni di pagamento da parte delle banche.

Rischi biometrici

Sono rischi derivanti da cambiamenti riguardanti la vita umana e dalla probabilità del loro verificarsi, per esempio decesso (prematuro), invalidità e longevità.

S

Solvency II

Il termine Solvency II rimanda innanzitutto alla direttiva 2009 / 138 / CE del 25 novembre 2009 dell’UE in materia diaccesso ed esercizio delle attività di assicurazione e di riassicurazione (solvibilità II). Spesso questo termine viene utilizzato anche per indicare il metodo economico e orientato al rischio adottato per la valutazione della dotazione di capitale di un’impresa di assicurazione, contenuto nella direttiva. Solvency II persegue in Europa un obiettivo equiparabile, dal punto di vista quantitativo, a quello del SST svizzero.

Supervisory college

Incontro di rappresentanti di autorità di vigilanza internazionali per la discussione di tematiche di sorveglianza a carico di un istituto attivo a livello multinazionale.

Supervisory review

Interventi in loco di collaboratori della FINMA presso istituti sottoposti a vigilanza. La finalità di tali interventi consiste nella stima approfondita dei rischi su tematiche specifiche, senza tuttavia sostituire le attività di revisione da parte delle società di audit incaricate ai sensi del diritto in materia di vigilanza.

Swiss DRG

In un sistema DRG i trattamenti sono classificati in gruppi di casi composti nel modo più omogeneo possibile secondo criteri medici ed economici. Ogni ospedalizzazione è attribuita a un determinato gruppo di casi (DRG) sulla base della diagnosi e dei trattamenti. I DRG sono identici in tutta la Svizzera e per ognuno di essi viene effettuata una cosiddetta ponderazione dei costi. Moltiplicando quest’ultima per un prezzo di base si ottiene l’importo forfettario riferito alle prestazioni.

T

Test svizzero di solvibilità

Il SST è uno strumento di vigilanza con cui si misura la solvibilità degli assicuratori dal punto di vista economico e basato sul rischio. In seguito alla revisione totale della Legge sulla sorveglianza degli assicuratori e dell’Ordinanza sulla sorveglianza, il SST è stato introdotto nel 2006 con un termine transitorio di cinque anni. Esso consente di giudicare la situazione finanziaria delle imprese di assicurazione in base al rapporto tra i fondi propri computabili (capitale sopportante il rischio) e i fondi propri necessari (capitale previsto), questi ultimi determinati in funzione dei rischi assunti.

Too big to fail

Un’impresa viene classificata too big to fail se il suo eventuale fallimento potrebbe pregiudicare la stabilità dell’intera economia nazionale. Lo Stato è quindi costretto a salvare una tale impresa. Al centro del dibattito si collocano i rischi sistemici derivanti da tali imprese.

V

Vendite allo scoperto

Vendita di strumenti finanziari che, nel momento in cui viene effettuata l’operazione, non si trovano nella disponibilità della parte venditrice.

Vigilanza prudenziale

La vigilanza prudenziale mira innanzitutto a garantire la sicurezza della solvibilità, un adeguato controllo dei rischi nonché una gestione scrupolosa degli affari. La vigilanza prudenziale contribuisce pertanto indirettamente anche a tutelare la funzionalità dei mercati finanziari e la competitività della piazza finanziaria svizzera. La vigilanza prudenziale su banche, imprese di assicurazione e altri intermediari finanziari si basa sull’obbligo di autorizzazione di una determinata attività, sulla costante verifica delle condizioni di autorizzazione, nonché su altre fattispecie regolamentate.